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从财报来看，我们去年确实毛利率是非常低，但是你去翻任何一个厂家在初创期的报表，历史一共累计交付才1万多台的时候，没有哪家毛利是好的。因为汽车就是一个规模经济，我们明显还没有达到经济规模。最近十几年，在中国汽车行业，降价是一个司空见惯的现象。当然从长远来说，是跟供应体系的不断优化带来的红利有关，另外一个侧面也反映了竞争非常激烈。其实每次降价都伴随着对用户的伤害。但是我们觉得对待老用户的态度这一点上，我们有自己的思考。

全天候科技：说到效率，去年财报出来后，也有很多人在讨论蔚来的资金使用效率，讨论蔚来的投入产出比是否太低，你怎么看这个事情？秦力洪：这个看法也非常真实。从战术层面，蔚来的资金效率可以提高的地方非常多，这个我们必须要承认，精细化管理目前还不是我们的强项。

值得注意的是，“并档降准”落地，三档准备金框架形成。周冠南表示，在之前的准备金框架中，除农发行和非银存款类机构之外，其他银行类机构基准档存款准备金分为四个档次。其中，县域农商行基准档法定存款准备金率为11%，此次并档降准即针对此档机构，降低其中资产规模小于100亿元的“县域农商行”法准率到农信社基准档标准，实现县域农商行和农信社法准率的统一，也即合并第三档和第四档，形成三档准备金框架。

责任编辑：王潇燕新华社华盛顿7月19日电 综述：美国对进口汽车实施“232调查”遭广泛批评新华社记者高攀　杨承霖美国汽车制造商、行业协会，欧盟、加拿大等代表19日在华盛顿强烈批评美国政府对进口汽车及零配件展开的“232调查”，并警告说对进口汽车及零配件加征关税将会伤害美国消费者和整个汽车行业，并最终造成大量美国就业岗位损失。

文 | 郭佳莹 编辑 | 马吉英很多人都在找张小平，但他的电话却很难打通了。9月27日，某自媒体发布的一篇题为《离职能直接影响中国登月的人才，只配待在国企底层？》的文章，瞬间让航天科研人员张小平、所在民营航天公司“蓝箭航天”，以及其曾就职的“西安航天动力研究所”成为舆论瞩目的焦点。该文章引用了“张小平参与我所型号研制情况”的文件照片，称西安航天动力研究所原副主任设计师张小平，是中国登月工程所用火箭发动机的关键科研人员，暗示其离职是因薪酬低、不受重视，而加入民营航天公司后却是年薪百万的待遇。

其一，从估值的角度看，A股整体偏低估，对基本面的负面释放较为充分。目前，沪深300的PE（TTM）仅为11.9倍，过去十年中处于40%分位左右的低估水平。而标普500的PE（TTM）近21倍，处于历史偏高估的水位。经过过去两年的持续调整，A股对基本面的负面释放较为充分，一旦经济或政策面存在边际改善，很容易形成向上的动力。