luan2.tⅴ

在我看来，教育行业是慢反馈行业，在教育行业里面反馈最快的行业就是K12，K12就是你今天学了一个东西，半个学期以后可以得到一个反馈，比如你的孩子考80分还是90分。所以，这个行业特别分散，没有巨头，今天中国最大的教育巨头可能市值也就100多亿美金，但是教育有几万亿市场，这个市场极其大，但是很分散，分散在各个地方、区域，是个老师都可以开个学校，教育这个行业想赔钱特别难，任何一个小公司可以做一个培训公司，都可以赚钱，这是10几年前我们对教育的理解，但是你想把它做大、做成一年5亿销售额，中国的教育行业这样的凤毛麟角。

而没查出的，则并不表示就没问题。证监会披露的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，只列示了康美2016-2018年的造假情况，在如此短的时间内，能查实如此规模的造假，已非常不易。2015年及之前，谁能保证康美不存在造假？一家之前从没财务造假过的企业，就有胆量、就有经验在2016年一下造出225亿货币资金、90亿营业收入、6.6亿营业利润？

山东温和酒业总经理、白酒营销专家肖竹青认为，贴牌酒、开发酒业务对于酒企自主品牌的伤害很大。他对时代财经分析称，“因为贴牌代理商不是品牌的拥有者，所以经常做一些杀鸡取卵、竭泽而渔的事，比如电视购物、低价销售和虚假宣传等，对品牌造成伤害”。肖竹青进一步指出，贴牌酒、开发酒并不是洪水猛兽，对于酒企而言依然有着提高市场占有率、放大品牌声音的作用，但问题的关键在于厂家如何管控？如何防止其“做大”后反过来稀释主品牌价值。

以致于通过这种方式的利润调节，都不会被认定为是财务造假，比如欧菲光2018年因存货跌价准备计提和成本结转两个原因共影响利润24.4亿，经推算存货跌价准备计提约为16亿，成本结转约为8.4亿，成本结转调整就是以前年度成本少结转了，而以前年度利润也就三五个亿，这种情况，公司竟然未受到行政处罚！也未将其定为财务造假！

白云山　（00874）　　30.30元　　　下跌0.82%石药集团（01093）　　12.98元　　　下跌1.07%国药控股（01099）　　34.55元　　　下跌0.29%三生制药（01530）　　12.04元　　　下跌0.50%绿叶制药（02186）　　　5.56元　　　上升0.18%

通过观察主力持仓动向，笔者发现，当日前20席位排行榜中，主力席位整体呈减多、增空态势。从席位多、空持仓调整方向和力度上看，空头力量略胜，后市期价振荡重心或下移。（作者单位：瑞达期货）责任编辑：吴化章为了与大海融为一体，红岛站被设计成了观海听涛的造型，建成之后将成为全国首个海景高铁站。